这里解释一点,市场有一观点,钢材社会库存低,包括政策主导减产,可能带动上游继续上涨,我们认为支撑力度弱。现在建材大概在700万吨左右,确实非常低,产量大库存低,说明消费可以,钢材去哪里了?就在房地产上面。从未来看上游,铁矿石非常悲观。
从以上观点看,供给要继续增加,焦炭振荡向下走。以上是我今天全部观点,谢谢大家!
主持人:给人感觉时间卡得很准,今天有没有小伙伴帮你站台。就自己。有请一号评委提问。
傅大蔚:几个问题和你探讨一下。第一个我自己不是焦炭行业内部人,您是来参加评审会算是一个竞赛会议,如果换一个角度你可以把自己用一个报告说服我干一个什么事情。我觉得第一个问题是按照您这个报告做下来之后,想说服我干什么?除了打分以外?我指在现实生活?
主持人:开个户吧。
傅大蔚:开户做什么?第二个问题是这样,在你基本面和宏观这块说得比较简单有力,而且结论清楚。第二从产业链到库存到钢材这块作为一个报告来说,我认为数字量不够。比如说钢材支撑用量50%,另外50%是什么?另外50%支撑力度对你报告有什么影响?
回答:其实我这个报告本身,因为您是投资公司,本身不建议投资公司单纯思路进行套利,或者单边做空,如果产业链客户焦炭价格反弹要套,起码库存能套50%。套利有人问要不要做炼焦煤和焦炭对冲,我们认为不合适。这个价格如果做投机的话反弹做空。
第二个问题讲一下钢材,40%是板材,差不多用量50%建材方面,15%在机械方面,10%在冶金各个方面,还有其它的。我们分析下来制造业这块,因为我们调研不光煤钢焦,包括下游企业,萎缩量非常大。我刚才举明确例子是厦门路桥,他现在只做70万吨量,萎缩一半多。他之前有100万吨量,之前对贸易,纯倒来倒去,现在基本不做。完全是由房地产项目做。制造业这块,可以说钢材50%一大半用在制造业,如果萎缩,我们觉得后期不非常乐观。政府这块我们了解,像泉州这么富的地方负债是财政收入2倍以上。我们认为钢材没有特别大上涨机会。阶段性的机会,我们建议套空。
主持人:请10位评委进行打分。后面得分是7.76分。谢谢。听过第一个代表队的陈述之后应该感受到今天整体研发团队水平,接下来看第二个代表队徽商期货代表队,我们首先认识一下。
(视频)
主持人:请10位评委进行打分。后面得分是7.76分。谢谢。听过第一个代表队的陈述之后应该感受到今天整体研发团队水平,接下来看第二个代表队徽商期货代表队,演讲主题是《利好已贴现 连塑待折返》
徽商期货:尊敬各位评委,我是徽商期货的于竞。首先介绍一下我们从以下三角度展开。
第一部分是宏观经济,我们认为当前宏观面有不确定因素,一个是美国一个是中国。中国方面五年一届三中全会要召开,经济改革是改革什么?如何改革。再说CPI政策,CPI在小区间内有波动。总体而言宏观面不确定,因此我们认为重点应该放在基本面分析上。第二部分是我们说的重点。在分析之前说一些提外话,什么是资产管理?就是将我们投资策略和产品形式推广给客户为其资产保值增值,分析我们策略优势和劣势。
我们整合资本面信息,后面我们对这些信息进行解释。
首先我们看一下成本,上游成本看原油已回落,乙烯存风险。上游状况不支持塑料上行突破,利好变利空。
再来看现货期货价格对比,现货居高位,基差渐转强。
再看企业利润,亏损正加剧,转产有动力。
从我们动态供应和静态供应数据两方面,市场供应偏宽松。6到8月是需求淡季,供应宽松可以延续到4季度。
下游需求启动。
小结,连塑做空有竞争优势。塑料前期的利好因素增多,现货高都已实现,因此我们认为现在做空是比较好的时机。下一步我们提出具体的操作策略。连塑单抛策略,日线级别上压力线控制效应较强。我们对连塑后市的测向,10月底到11月初高位振荡,11月以后下跌目标位10400。我们策略投资标的L1401,投资方向单边抛空,入场点位11200,止损点位11550。
以上是我演讲的内容。谢谢大家。
主持人:谢谢于静的演讲。有请2号评委贾向刚提问。
贾向刚:连塑这块我想问一下,这个产品上游变化和下游需求,原油分析不太透。
回答:这个问题我来回答一下,原油后面走势看跌,首先从历史规律第四季度在美国WTI原油在冬天来临前是淡季,现在原油日积月累问题,库存偏高,打压比较重,过了消费旺季成为炒作的热点,我们看跌,也很好的支撑了我们塑料看空的观点。这是我们的策略。
主持人:请我们10位评委对徽商期货打分。最终得分7.94分,谢谢。
主持人:来看第三支队伍中衍期货代表队,今天来自中衍期货的张祁带来的演讲主题是缺乏新的上涨动能,LLDPE面临回调。
中衍期货代表:各位嘉宾大家好,我的标题是缺乏新的上涨动能,LLDPE面临回调压力。
第一部分是原油,第二部分是供需方面分析,第三是库存,第四是现货价格,第五是技术进行探讨。
第一部分,对于原油方面看法从5方面分析。首先看一下原油,多重利空,原油支撑弱化。流动性方面仍然存在,原油供应商,美国原油和天燃气商业化推动和新技术实行,美国原油供应在增加,在秋季方面是电厂检修的季节,冬天运营开始之前,由于供应增加以及下游需求抑制,使过去5周原油供应减少,10月15、16日六和谈判取得阶段性进展,暂缓和美国和中东的局势。在三季度多重利好情况下,原油动能不足,多重利空压力下,原油后期保持振荡偏弱格局。 四季度我们国内的PE供应格局不会有更大变化。进口方面,9月份聚乙烯的进口幅度创下25.33万吨,进口幅度激增得到了缓解,对后期价格上涨形成了压力。库存方面,2季度经过去库存,7月份开始库存出现环比回升,库存积累和9月份进口激增,我们认为四季度采取降价保量的策略抢占市场。对后期价格形成打压。7月份库存连续积累以及9月份进口激增,现货价格开始松动,上周连续出现回落。
分析完基本面最后从技术角度来看一下技术上是不是支持我们观点。
塑料合约从09年开始到现在保持宽松振荡的格局。从日线图看,4月19号塑料上升震荡,目前逼进振荡上延,上方空间很小,但是压力巨大。后期面临回调压力。
以上是我主要观点,我做了一下总结。
原油支撑不在,进口量增加缓解供应压力,7月份开始积累了一定库存,供需偏紧利多钝化,我们认为塑料面临回调压力。
交易策略方面,L1401合约可在11200-11400布局空单,破前高11535止损。
未来风险点:一是宏观风险,二是突出事件,三是国内石化厂家态度。
主持人:谢谢张祁的演讲。有请三号评委。