回答:抚顺94万吨产能,线性45万吨,剩下低压,94万吨产能什么概念?我们国家每个月PE产量90万吨上下。就这么一个概念。这里其实是在11月份现货焦点应该在福建检修对市场供应短缺上,福建到11月份啥货没有。
主持人:请10位评委进行打分。最后得分是8.63分。
主持人:第三组队伍全部结束了,接下来有请祝昉先生进行点评。
祝昉:感谢各位专家和各个参赛队伍。我觉得每次到这个地方,对我来说当专家很大压力。其实你们讲完一场下去,7分钟,我所有听下来觉得对我来说压力非常大。
另外一个体会,给我感觉年轻人表现不错。特别是让我点评的这一组给我感觉确实做得非常不错。我们第三组5支队伍,4支是讲聚乙烯的,我来点评比较有利。第一个是新湖期货,思路清晰,把不必要的因素剔出去,影响因中还分了主次,同时还有数据分析和预测。说问题的话也有一些可以提出来大家一起探讨。比如在这里大家都看多情况下,需要考虑什么?进口量问题。特别提到新加坡,我们进口量有从新加坡过来,新加坡在减产,我国的进口还有从中东来的、从伊朗来的。这个地方是小问题需要考虑。也提到抚顺开工问题,新湖期货不错。
第二永安期货也是看涨,他抓住库存,分析比较到位,结论非常明确。对于同样进口方面也需要考虑。有小问题,开始讲的时候所塑料薄膜企业利润低,他讲过程中注意到下游开工率不错,前后有矛盾的地方需要注意。
第三招商期货也是看涨,从产能过剩这块,因为现在很多行业特别中国在讲产能过剩,刚才讲的焦炭,包括建材等等,化工、炼油都有。可是目前看聚乙烯最有意思,他在国内产能偏紧。他从产能增长入手,提出未来供应量变化矛盾,加上有一定预测,比较粗的,他考虑到一些库存成本等等,结论非常好。我觉得下游方面,给我感觉下游数据支持是个问题。在内容上偏多,这样被专家提出来问题。这是属于我们由于抓的东西太多,主次没搞清楚。
第四是国泰君安从期限结构是非常好的点,非常新颖,反推市场变化,但得出结论是利润底部,我觉得需要考虑,历史东西,除了焦炭做,用线性做,再做做油,更长。这个结论需要分析。我为什么说这个问题?其实有一个软肋,有点像前几天央视说的星巴克利润高,但没考虑中国房租的事。同样这里有一个考虑国泰君安团队需要考虑产能过剩。在目前这样产能过剩下,今天15支团队没有搞PVC,为什么?冬天没到。目前大环境产能过剩,新变化因素会带来影响。
第五支团队中国国际从供应面考虑比较多,说很多东西,还提到了克强指数,数据运用比较多。需求上说得比较弱,显得头重脚轻。目前来说也是侧重在抚顺。你的软肋在什么地方?神华做的煤质气,他提到会受到影响。但是和你前后问题没有考虑清楚。
总体来说我说几个想法。
第一个,表达。第三组非常不错,尽可能把自己观点表达清楚,不要太快。
第二,在数据运用方面。数据自己的积累。我前段时间接待过BP,BP能源大家用很多,但是BP全球来了分析师,到我这来,对于中国这些数据,会打破沙锅问到底,不是简单说数据从哪来。会搞清楚。这个价格怎么来的?这个构成成本是什么?会问得很清楚。跟在座各位分享,对于数据分析,希望大家能着重看待。谢谢大家。
主持人:最后一组五支团队,看一下第一支团队中投期货代表队。演讲主题是焦炭投资机会分析。
中投期期货代表:尊敬的各位评委老师,各位期货同仁下午好。我交流的题目是焦炭投资和分析。我们的观点后市连续振荡的观点。分析思路是三个。首先宏观,接着是行业,最后是投资机会。
首先第一部分,宏观对于我们期货投资分析来讲决定我们成败,大方向出现错误投资很难有好回报。GDP我这里中国和美国对比,我国GDP去年8.25万亿美元,美国15.6万亿美元,美国97年前后十几年时间增速5%左右,我们去年增速7.8%,这个增速相当不错。为什么?因为美国是美元霸主地位,再一个航母舰队,对经济支撑。我们经济总量到这个位置,再高速增长应该说很难,我的观点倾向于回落到5到7很正常。
上面讲的是长周期,长周期对期货投资有帮助但是不大。我们现在看短周期。摆在中国面前是结构突出问题。行业这块通过前面宏观分析,中国经济前一年高速发展,整个商品价格上涨,推升全球产能扩张。产能过剩远没有过去,我现在列出来对于中上游。第一个看一下焦煤库存,第二是天津港焦炭库存。重点看价格需求,我们现在供应不是重要因素,主要看需求。需求是钢材。三个图,一个粗刚产量,一个钢材价格,一个社会库存。从库存来看,产量高库存回落,给人感觉需求比较旺,但是价格下跌,明显表现是价格,价格下跌是供过于求。下面看这个粗钢产量,钢材低点位状态持续两年,钢材行业洗牌到了关键时刻。
下游粗钢产量存在大幅下滑风险,将从供需两方面打压低碳价格。
谢谢大家。
主持人:下面请6号评委提问。
吴转普:你演讲报告偏重宏观,对微观方面讲得不是很多,讲一个微观问题。很多分析师提到期限价差,比如期货高贴水作为买入策略,你认为这个作为买卖依据怎么看?